关于中国联通发展战略的思考
截至2004年6月底,中国手机用户总数已占到人口的23%,而中国联通却只占到国内不到30%的移动通信服务收入,中国移动占据了国内超过70%的移动通信服务收入。中国联通的发展目标应该是缩小与中国移动的差距。
目前,中国联通首先应该考虑如何缩小中国联通与中国移动的盈利能力差距。为了提高盈利能力首先要扩大手机用户数量。中国联通应该分析预期利润主要来源于哪些客户群,每个客户群的预期利润贡献率,还要考虑新技术的出现对公司盈利能力的影响以及扩大经营规模的筹资方案。
中低端客户已经成为中国移动通信市场主要的客户增长来源。虽然中低端客户的ARPU比较低,但是,中低端客户的数量庞大。作为中国移动通信市场的后来者,中国联通一直以低资费吸引客户。低资费对中低端客户最具有吸引力。在高端用户基本稳定的情况下,低端用户可能成为中国联通的手机用户和收入的主要增长来源,甚至成为利润的重要来源。
一般来说,每月通话费在200元以上的用户被认为是高端客户。高端客户大多为商务人员,他们对于资费并不敏感,而更关心通话的质量和服务。高端客户的ARPU比较高,增加高端客户是提高中国联通ARPU的重要渠道。近年来,中国联通的CDMA网络建设日渐完善,通话质量明显改观。
3G是移动通信发展的趋势。作为3G的过渡,中国联通投巨资建设CDMA1X。CDMA1X相比于GSM网络有更高的传输速率,能够承载丰富移动多媒体增值服务,包括音频、图片、视频、网页等。目前,中国联通已经开展了CDMA1X的增值服务,这是中国联通争取高端客户的有效砝码。
移动互联在应用上相比于因特网还有很大差距,这种差距主要来自于移动通信带宽和终端处理能力的限制。随着3G技术和手机技术的发展,这些技术屏障会很快被打破。移动互联技术的发展对中国联通的盈利能力产生何种影响取决于中国联通对新技术掌握的程度和反应速度。
随着用户增加、开展增值服务和技术更新换代,未来几年,中国联通可能产生巨额资金需求。以最佳融资成本满足公司的资金需求将是中国联通面对的一个挑战。
在公司的发展战略决策时,中国联通应该综合分析各客户群的利润贡献度、争夺各客户群的预期费用、新技术的应用与各客户群的关联度、新技术的研发投入资金和新技术应用投入资金的预期回报率、各种融资方式的融资成本。
例如,2004年8月中国联通推出“世纪风双模手机”,目标客户是高端客户,在中央电视台播出的广告形象是高端客户。双模手机可以同时支持CDMA网络和GSM网络。中国联通推出“世纪风双模手机”的目的在于将GSM的高端用户平滑地过渡到 CDMA1X上来,实现两网合一,利用GSM的覆盖面弥补CDMA1X初期覆盖面不足。
即将到来的3G时代,包括中国联通在内的所有移动通信运营商都将面临一个关键问题,即如何在短时间内弥补3G网覆盖面窄、信号质量差以及实现用户平滑过渡转网。中国联通的双模手机是解决这个问题的一个方案。
中国联通对双模手机的投资是巨大的。进行投资前,中国联通应首先分析双模手机潜在和已有的替代技术有哪些?双模手机技术与这些替代技术相比,哪个更可能被市场接受?这些替代技术对双模手机的市场份额冲击程度有多大?
中国联通双模手机对高端客户最大的吸引力可能是中国联通独有的CDMA1x技术。中国联通已经为CDMA网络建设投入了几百亿元人民币。在进行CDMA1x网络投资前,中国联通应该分析以下问题:为了完善CDMA1x网络,中国联通还需要多大投资?CDMA1x网络覆盖面从不足到充足需要多长时间?迅速扩大CDMA1x网络用户的策略是什么?CDMA1x网络对公司的预期利润贡献率有多高?CDMA1x网络的投资回收期有多长?在CDMA1x网络投资回收前,出现替代技术的可能性有多大?替代技术将对回收CDMA1x网络投资有多大影响?(中央财经大学中国企业研究中心)
中国联通与中国移动的净利润率对比
公司\年份 2002年 2003年 2004年
中国联通 5.45% 3.89% 3.49%
中国移动 20.55% 22.41% 21.8%
中国联通与中国移动的净利润对比货币 单位:亿元人民币
公司\年份 2002年 2003年 2004年
中国联通 19.75 23.27 24.71
中国移动 327.42 355.56 420.04
中国联通与中国移动ARPU值对比 单位:元/月/户
公司\年份 2002年 2003年 2004年
中国联通 GSM 67.3 56.7 49.4
CDMA 172.2 128.4 85.3
中国移动GSM 115 102 92
中国联通与中国移动的经营活动产生的现金流量净额对比货币 单位:亿元人民币
2002年12月31日 2003年12月31日 2004年12月31日
中国联通 绝对值 129.38 248.75 260.14
增长率 - 92.26% 45.79%
中国移动 绝对值 694.22 855.34 1037.79
增长率 - 23.21% 21.33%
数据来源:中国移动与中国联通2002年至2004年年报
课题负责人:刘姝威
执笔人:林剑飞 张君丽 张玉婷 马峰 吴振宇