2005-12-20浙江东方(600120)股权分置改革网上投资者交流会精彩回放
东方欲晓 纺织地产春行早
------浙江东方集团股份有限公司股权分置改革网上投资者交流会精彩回放
出席嘉宾 浙江东方集团控股有限公司副总经理、浙江东方集团股份有限公司党委书记、董事长 何志亮 浙江东方集团控股有限公司办公室主任、浙江东方集团股份有限公司股权分置改革领导小组办公室主任 朱杭烈 浙江东方集团股份有限公司副总裁、财务总监 林平 浙江东方集团股份有限公司董事会秘书、总裁办主任 王俊 西南证券总裁助理、投资银行总部总经理、质量总监 徐鸣镝 西南证券并购部副总经理、保荐人 李阳 西南证券项目保荐人 袁宗 西南证券项目主办人 孙洁 浙江东方集团控股有限公司副总经理、浙江东方集团股份有限公司党委书记、董事长何志亮致辞: 诚信经营 共谋发展 尊敬的各位嘉宾、各位投资者和所有关心浙江东方股份有限公司发展的朋友们: 大家好！ 非常高兴今天能通过网络平台与大家交流,共同沟通浙江东方集团股权分置改革问题。首先,请允许我代表浙江东方集团股份有限公司对今天参加网上交流的各位嘉宾表示热烈的欢迎！并向多年来支持浙江东方成长的广大投资者和社会各界朋友表示感谢！ 浙江东方集团成立于1988年,1992年整体改制,1997年上市。作为一家纺织品出口行业的龙头企业,公司一贯坚持以市场为导向,以利润最大化为目标,不断开拓创新、提高经营质量,形成了家用纺织品、针织服装、梭织服装和服饰小商品四大系列,专业化、规模化优势突出的商品经营格局,进出口规模和效益在全国同行内名列前茅。特别是今年在面临纺织品配额取消、欧美纺织品贸易摩擦加剧、出口退税率下调、原材料涨价等非常严峻的形势下,公司各项业绩继续实现良性增长,1-9月份实现销售总额41.4亿元,进出口总额3.8亿美元,利润总额1.55亿元,体现了企业较强的经营能力和抗风险能力。应该说,浙江东方能取得今天这样的成绩,既是公司上下全体员工发挥智慧才干、奋力拼博的结果,也与各位股东的大力支持密不可分。我们知道,纺织行业当前正面临复杂的国际国内竞争局面,既有挑战、更有机遇。我们未来的战略重点是通过产业结构和业务链的调整,打造主业核心竞争力,实现内涵式增长。在提升主业的同时,公司积极利用自身优势资源拓展多元领域投资。近年来,房地产、制造业已逐渐成为经济增长的新亮点,我们有信心,在未来的几年内通过自己切实的努力,促进各项产业的发展壮大,为各位股东带来长期的、实实在在的回报。 当前,浙江东方已经进入股权分置改革程序,这次股改意义深远、责任重大。它既符合资本市场改革的方向,又能以有效的方法彻底解决公司股权分置这一历史遗留问题,有利于公司通过市场化运作改善股权结构和治理结构,统一各方股东的利益目标,实现长期共赢。我们真诚希望借这次网上互动的交流平台与广大投资者进行充分沟通、达成共识,共同推进股权分置改革工作。同时我们也期待在未来更长的日子里,各位能够一如既往地关心、支持企业发展,共创浙江东方美好的明天。 谢谢大家！ 西南证券总裁助理、投资银行总部总经理、质量总监徐鸣镝先生致辞: 畅所欲言 深入交流 尊敬的各位嘉宾,女士们、先生们: 下午好！ 首先,我谨代表西南证券感谢各位嘉宾、各位投资者对这次活动的热情关注。能担任浙江东方本次股权分置改革的保荐机构,我们非常荣幸,在此,我也代表西南证券感谢浙江东方公司对我们的信任,同时,希望通过网络媒体和广大投资者就浙江东方股权分置改革的有关问题进行深入的交流,向所有关心和支持浙江东方的投资者汇报我们的工作,解答各位投资者的提问。 浙江东方成立于1992年,自1997年在上交所发行上市以来,浙江东方经营稳健,持续发展,已成为我国外贸行业,尤其是纺织、针织品外贸行业的龙头企业之一。作为浙江东方股权分置改革的保荐机构,我们本着诚实守信、勤勉尽责的原则,协助浙江东方制定股权分置改革方案,对相关事宜进行尽职调查,核查相关文件,并出具保荐意见,以期
能对本次股权分置改革做出独立、客观和公正的评价,供广大投资者及有关各方参考。 浙江东方股权分置改革遵循了“公开、公平、公正“的市场化原则。参与各方在充分尊重客观现状和市场规律的基础上,通过广泛的沟通和协商,综合考虑了流通股股东利益和非流通股股东承受能力、公司股本结构等综合因素,在全面兼顾各方股东利益的基础上,确定了对价安排的方式和数额,有效地保护了流通股股东的权益。 股权分置改革是公开、公正和公平原则的一次实践,改革过程要确保广大流通股股东参与改革的权利。这次网上路演活动就是广大流通股股东充分表达意见和想法,进行交流的良好时机,真诚希望广大投资者畅所欲言,使本次活动取得良好的效果。 最后预祝本次网上路演活动取得圆满成功,也预祝浙江东方此次股权分置改革取得圆满成功！谢谢各位！ 浙江东方集团控股有限公司办公室主任、浙江东方集团股份有限公司股权分置改革领导小组办公室主任朱杭烈先生致感谢辞: 提升质量 回报股东 尊敬的各位股东,尊敬的各位嘉宾和朋友们: 大家好！ 非常感谢大家在百忙之中参加浙江东方网上交流会,大家以真诚、务实、协商、共赢的态度,通过互信交流和平等沟通,提出了许多好的意见和建议,形成了诸多共识。在此,我谨代表公司和全体员工向大家致以诚挚的谢意！ 通过今天的交流,相信大家对公司的股改方案以及公司未来的发展战略有了更加全面深入的了解。由于时间有限,我们无法一一回答投资者的所有问题,在此谨表歉意！希望今后通过其他有效渠道进一步加强与流通股股东的沟通,获得广大投资者的理解与认同,力争股改工作在所有股东共赢的基础上取得成功。 浙江东方今天和未来的发展,离不开全体股东的大力支持。我们将以这次股改为契机,不断完善公司治理结构,使全体股东的利益更加紧密联系在一起。本着为股东创造利益、为用户创造价值、为社会创造繁荣的宗旨,提高企业的经营质量,以更好的业绩回报大家。 我们还要感谢为这次成功交流而付出辛勤劳动的所有单位和朋友,感谢西南证券为浙江东方股改作出的努力。再次感谢大家的热情参与和互信！ 谢谢大家！ 股改篇 问:公司的股票是否有投资价值? 何志亮答:公司历年的公开的财务报表最能说明问题,最新的2005年第三季报在净资产收益率、主营业务收入、主营业务、利润、净利润、毛利率等财务指标方面也比同行业的上市公司具有更好的表现。下面我再具体介绍一下公司的基本面,可能更能直观地说明问题: (1)外贸主业具有相当的核心竞争力,也是未来三年公司稳定的盈利所在。 公司作为浙江省外贸龙头企业,在全省外贸企业中出口排名在前五位,是目前国内最大的针棉织品出口商之一,十三家外贸子公司有7家每年的盈利能力在1000万元左右； 公司有一批稳定的高端客户,如KEELWOOD、MACYS、沃尔玛等； 在人才梯队建设方面,公司形成了良性的业务人才梯队培养,目前公司有100多名业务员,个人创利100万元以上的优秀外销员达到49人； (2)公司今后的梯度利润来源主要在房地产业和制造业。 作为公司制造业的龙头:宁波狮丹努集团近年来发展较快。未来三年,宁波狮丹努以宁波、江苏两个生产基地为依托、打造“狮丹努“、“克鲁斯“两个品牌,形成以技术研发为核心、经营规模、人才队伍、管理机制有机结合的集约型经济发展格局。2008年公司计划力争生产规模翻一番,达到年产4000万件针织服装、销售12亿元、利润总额7000万元的经营目标。公司目前的土地储备分别在杭州市的风景度假区和湖州的商业繁华地段,投资风险相对较小,会给公司在今后的几年中带来一定的回报。 (3)公司今后有能力给股东现金分红,回报稳定。 各位如果仔细阅读公司财务报告,应当看到未分配利润有2.4亿元,而且公司现金流比较稳定,具有一定的现金分红能力。如果按照公司前两年现金分红每10股送1元的
规模计算,按照目前的股价买进,光现金分红的投资收益(约4.2%)就接近银行一年期定期存款(2.25%)的两倍,还不包括可能在二级市场上可能的收益。 问:作为大盘股,是否不容易解决股权分置问题? 王俊答:这个问题比较特别。我个人认为解决股权分置问题的难易与大盘股还是小盘股的关系不是很大。股权分置改革是中国资本市场一场深刻的制度性变革。上市公司无论规模大小,股改都要涉及到庞杂繁多的方方面面,涉及到非流通股股东和广大的流通股股东,任何一方面因素都会对解决股权分置产生影响,需要综合考虑和慎重对待。更何况,解决股权分置是对公司治理制度的根本变革,如何面对和适应,对每个公司来说都不是件容易的事情。我们会积极协助非流通股股东与流通股股东进行深入沟通,争取公司的股权分置改革能取得圆满成功。谢谢！ 问:公司董事会通过的10送2.6太低了,是怎么来的? 何志亮答:这个方案是控股股东与其他非流通股股东经过慎重考虑提出的方案。主要考虑的因素有
1)公司非流通股占总股本的比例较低,只有58.48%； (2)控股股东的比例只有43.33%,送股后比例将降到35%左右,已接近相对控股的控股比例30%； (3)由于中大的股份被质押,需要由控股股东代付400多万股； (4)与已公布的公司的方案相比,公司的送出率为1.85,高于市场平均水平； (5)公司的对价水平与13批公布的平均水平2.73基本相当。 目前的对价水平是根据价值不变得原则计算的,具体请您参见《股权分置改革说明书》。当然,通过今天的路演我们将听取广大投资者的意见和建议,如实并全面地向控股股东转达。谢谢！ 问:公司本次股权分置改革工作计划采取何种沟通与投票方式? 朱杭烈答:在公布股权分置改革方案后,公司协助非流通股股东,采取网上路演、热线电话、传真、电子邮箱、信函以及走访营业部等多种方式,与广大流通股股东进行了广泛的沟通,争取本次股权分置改革工作能在与广大流通股股东充分沟通的基础上实现非流通股股东和流通股股东的共赢。本次股权分置改革将通过现场投票、网上投票和董事会征集投票权三种方式进行。希望流通股东能通过上述方式充分表达自己的意见,支持公司未来发展。谢谢。 问:非流通股股东有哪些承诺? 朱杭烈答:非流通股股东的承诺主要包括以下几个方面: (1)全体非流通股股东将遵守法律、法规和规章的规定,履行法定承诺义务； (2)控股股东浙江东方集团控股有限公司特别承诺:浙江中大集团控股有限公司的对价安排由浙江东方集团控股有限公司代为履行。这一承诺也充分体现了控股股东推动浙江东方股权分置改革的诚意； (3)浙江中大集团控股有限公司特别承诺: 本次股改完成后,浙江中大集团控股有限公司持有的浙江东方的原非流通股股份若上市流通需向东方集团偿还代为履行的对价或取得东方集团的同意,并由上市公司提出该等股份的上市流通申请。 问:控股股东对稳定股价有没有具体的措施? 何志亮答:这个问题可以从三个方面来说明: 1、首先,股权分置改革完成后,控股股东比流通股东还要关注股价的稳定,这直接与控股股东的资产和今后的市值为中心的考核,这就是股权分置改革带来的控股股东与流通股股东价值趋同的好处。 2、股价最有力的保障就是公司的经营情况,目前控股公司给股份公司的年薪考核是以净资产收益率6%为基准的,达不到6%,经营者就拿不到基本年薪,这对公司经营者是一个有力的约束。 3、目前,公司经营班子拟定了《2006-2008年三年规划》,对公司的未来作出了远景规划,已发表在中国证券网上,各位股东可以浏览并提出宝贵意见。 问:公司为此次股权分置改革做了哪些准备? 王俊答 : 首先,在接受非流通股股东的委托后,公司与多家具有保荐资格的机构进行了接触,最终选择了对公司有深入了解的西南证券作为保荐机构,来进行方案设计。其次,公司和保荐机构一道,对试点阶
段的公司和重点推进阶段已公布方案的公司的做法进行了研究,充分借鉴了他们的经验。另外,公司还在协助非流通股股东与广大投资者沟通、交流方面也做了精心的准备和大量工作,争取能让非流通股股东与流通股股东进行充分的交流。今天的网上路演也是我们交流中很重要的一部分,也非常感谢您能来参加网上路演。谢谢！ 问:请问公司有没有与投资者沟通的具体计划? 王俊答:公司成立了股权分置改革专项工作小组,协助非流通股股东与流通股股东进行沟通。方案公布后,我们走访了部分重点营业部,并与投资者作面对面的交流；对于股份较为分散的地区,我们通过电话、传真、信函、电子邮件等形式主动与投资者交流,倾听投资者的意见。此外,我们还设立股权分置改革热线、信箱及采取网络路演等方式,通过各种形式保持与流通股股东的及时交流。每天我们都会将当日的沟通结果汇总、整理、讨论,并及时向投资者公布股改进展情况。 每一位中小股东的意见和建议对我们来说,都是十分重视的,我们会根据意见的具体情况,和建议的相关内容,细细研究,及时改进,并反馈给提出意见或建议的相关人员。谢谢！ 问:现在的方案是最底线吗?还有修改的可能吗? 何志亮答:谢谢您的提问。在方案公布后,公司协助非流通股股东与流通股股东进行了多种形式的沟通,广泛听取了投资者的意见和建议。我们还会进一步协助非流通股股东与流通股股东进行沟通,我们也相信非流通股股东会充分尊重并考虑广大流通股股东的意见和建议。至于是否修改方案,肯定将根据沟通的情况来确定。不过不管是否修改方案,充分沟通、在股改中注重充分保护流通股股东的利益应该是一个共识。在这个共识的基础上,双方不难就股改方案达成一致。 问:董事长如何看待新一轮股改给资本市场带来的机遇和挑战? 何志亮答: 股改完成后,证券市场将越来越活跃,公司的投资价值(不是投机行为)将越来越突出,但原先一本万利的时代已经过去,更多的是有序、理性、健康,金融市场更加公正、公开、透明,以达到所有股东的共赢,上市公司和中小股东实际上都希望有一个健康的资本市场,而不是一个狩猎场或游击场 。 问:请问如何看待投资者关系? 林平答:投资者关系对公司的长远发展非常重要,公司非常重视投资者关系,公司管理层非常重视并一定会处理好与投资者的关系,通过公开信息披露、电话、传真、网上信息平台、一对一推介等方式与投资者沟通,把公司介绍给投资者。公司认为投资者关系管理是公司整体战略中的一项重要的职能战略,只有投资者关系管理战略与其他职能战略协调统一才能为公司战略的成功做出贡献。同时公司将通过稳健经营使公司经营业绩最大化,给投资者以丰厚的回报。谢谢！ 经营篇 问:公司在外贸类企业的排名多少,行业地位怎样? 朱杭烈答: 公司作为浙江省外贸龙头企业,在全省外贸企业中出口排名在前五位；在业内有较高的知名度和影响力,是纺织品商会针棉织分会的理事长单位,也是目前国内最大的针棉织品出口商之一。谢谢！ 问:公司三季度的业绩同比下降很多,公司能作一下解释吗? 林平答: 公司前三季度利润总额上升32%,净利润下降4%,其中外贸主业产出同比持平,没有出现明显下滑现象。净利润下降主要原因是纺织品配额取消后公司原有的配额费来源缺失,房地产产出情况较好,使利润总额有较大幅度上升,在提取少数股东权益后,出现了利润总额与净利润反向变化。谢谢！ 问:此次股权分置改革将对公司治理结构产生哪些影响? 王俊答:与股权分置改革前相比,此次股权分置改革将使公司治理结构更加完善,流通股东与非流通股东、管理层和全体股东拥有一致的价值评判标准,因此必然促进公司所有股东更加关注公司的经营发展,从而形成更有效的外部监督和约束机制。谢谢！ 问:未来三年纺织品出口市场有哪些不利因素,对公司会造成什么影响? 袁宗答:未来三年国际、国内
市场竞争加剧。国际竞争主要来自发展中国家的纺织品出口,国内竞争主要来自不同经营主体、生产企业的竞争,包括价格、服务、渠道的竞争。国有外贸企业丧失了传统资源性、政策性优势,在机制和体制方面与民营、外资企业相比不具备比较优势。 问:针对激烈的市场竞争,外贸业务发展有何对策? 袁宗答:浙江东方作为浙江省外贸行业龙头企业之一,将利用自身的优势在以下方面应对激烈市场竞争:立足贸易营运商的定位,实现服务增值;深入推进产品、市场、客户结构调整,提高市场竞争力;打造优势生产基地,增强外贸发展后劲 。 问:纺织品贸易与房地产开发行业是两个跨度很大的行业,如何实现战略转型。对房地产行业的发展有何人才及资源的储备? 何志亮答: 在未来几年内公司仍然坚持以外贸为第一主业；同时,公司从1997年涉足房地产领域,积累了一定的经验、人才、渠道等资源,按照第二主业的定位,进行梯度式战略调整。公司今年收购了浙江东方蓬莱置业的部分股权,占其出资额的90%,该公司即将获得房地产开发企业二级资质,拥有一批自己的专业人才,今后公司将以蓬莱公司为运作主体促进房地产业资源整合。 发展篇 问:董事长能否介绍一下公司的发展前景? 何志亮答:公司在未来几年,将以国际贸易产业升级和房地产领域拓展为主要战略发展方向,以贸易产业链为依托发展制造业,稳健推进其他投资领域的结构优化,形成国际贸易、房地产两个主导产业和制造业、金融投资两大辅助产业,四轮驱动、混合多元的产业格局。 在战略上,通过贸易结构、贸易方式调整,促进外贸业务从粗放型向集约型方向发展；以湖州、西湖高尔夫社区项目开发为重点,完成房地产品牌建设和资源整合；增加高科技投资的战略研发,提升制造型企业的持续发展能力；逐步降低金融领域的投资比重,优化资源配比。在技术上、市场上、管理上不断创新,通过三至五年的努力,打造长三角地区具有较强竞争力、较高品牌知名度的综合型企业集团。 问:企业文化建设的目标和定位是什么? 朱杭烈答: ------企业核心理念:提升员工价值,造就企业未来。 ------企业精神:团结、务实、开拓、创新。 ------经营理念:以人为本、诚信至上、绩效优先、和谐发展。 ------企业文化战略的目标:理顺组织文化框架,建立行为文化规范,完善形象文化体系,通过多种手段营造精神文化氛围,打造学习型、创新型的团队,创建以和谐、凝聚为内涵的文化氛围。 问:公司房地产业目前有多少土地储备,请介绍公司的房地产业务的发展前景? 朱杭烈答:公司目前拥有在建土地270亩,分别位于杭州转塘西湖国际高尔夫社区和湖州市区,规划三年内完成以上项目建设。未来三年,公司以打造第二主业为目标,实现房地产业从投资型向实业型转变。 具体目标: ------2006年,转塘、湖州两个项目完成规划设计、开工,争取年底前开盘； ------2007年,以“浙江东方蓬莱置业有限公司“为主体,提升企业开发资质,达到“保二争一“的目标； ------2008年,两个项目基本完工,销售目标25亿元(注:湖州地块按3800元/平米计价,西湖高尔夫地块按9000元/平米估价),初步体现利润。同时完成后续地产项目储备工作,谢谢。 问:宁波狮丹努集团等公司近几年发展情况如何? 朱杭烈答: 宁波狮丹努集团近年来发展较快,成为公司外贸生产领域的龙头企业。未来三年,宁波狮丹努以宁波、江苏两个生产基地为依托、打造“狮丹努“、“克鲁斯“两个品牌,形成以技术研发为核心、经营规模、人才队伍、管理机制有机结合的集约型经济发展格局。2008年力争生产规模翻一番,达到年产4000万件针织服装、销售12亿元、利润总额7000万元的经营目标。
